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英国央行(Bank of England)有问题要回答

Bank of England Governor Andrew Bailey

英国央行(Bank of England)有一个简单的任务:将通胀保持在2%。在最新数据意外上升后,英国通胀率目前达到10.4%,央行行长安德鲁•贝利(Andrew Bailey)显然没能完成这一任务。然而,贝利昨日出现在BBC广播4频道的《今日》(Today)节目中,他似乎急于指责所有人、所有事,唯独没有指责自己所在的机构。他甚至要求企业在提高价格方面表现出克制,并警告称,如果通胀“根深蒂固,利率将不得不进一步上调”。

BBC显然对将企业描述为有过错的一系列论点感到满意,它没有挑战贝利,而是更倾向于关注究竟谁是“定价的人”。更好的建议是问问英国央行是否已经失去了控制。

这位世界上历史最悠久、最受尊敬的央行之一的行长,沦落到模仿他去年要求工人不要要求提高工资的做法。奇怪的是,贝利先生只字未提为应对一系列罢工而给予公共部门工人的慷慨加薪。

也许总督对他的独立性没有足够的安全感来批评政府。毕竟,从去年养老金市场的崩溃到40年来最高的通货膨胀,他主持了一系列重大失败,他的组织肯定感到自己承受着相当大的压力。

它理应如此。近年来,负责制定利率的货币政策委员会(Monetary Policy Committee)的质量似乎大幅下降。很明显,2021年底通胀压力正在积聚。正如伟大的经济学家米尔顿•弗里德曼(Milton Friedman)曾经写道的那样,货币政策只有在经历了“漫长而多变的”延迟后才会影响经济状况。等到通货膨胀来袭再加息是没有用的,但英国央行犹豫不决。

对于贝利先生来说,现在抱怨通胀预期可能会根深蒂固是承认失败。在现代经济中,通货膨胀既是当前经济状况的函数,也是人们对未来价格上涨的信念的函数。一旦公众对银行降低通货膨胀的能力失去信心,通货膨胀就会成为一个自我实现的预言。与其他情况相比,我们可能会看到加息力度加大、速度加快。

要求企业和工人相信英国央行关于通货膨胀真的会下降的预测是没有用的。该公司现在寄希望于欧洲能源价格的下跌能带来喘息之机。这很可能发生。但它不会为英国央行可怜的记录开脱。


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